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事件
钠离子电池核准装车、权威测评结果在即。1）6月15日，工信部核准钠离子电池装车，披露奇瑞冰激凌（宁德时代）和江铃羿驰（孚能科技）两款车型；2）6月18日，陕西淮海100万辆钠电新能源车辆项目投产；3）7月13、14日，第二届钠电池标准发展论坛将发布权威钠电池测评结果。
观点重申
硫酸铁钠兼具成本和循环优势、看好钠电新势力实现突围。上半年看，硫酸铁钠技术突破较快，其兼具循环和成本优势，打破“锂价下行”+“储能循环”两大钠电困境，后续有望加速量产。硫酸铁钠属于聚阴离子类，类比钠电版“铁锂”，原材料低廉(硫酸钠/铁等)，电芯成本元/Wh，循环寿命超6000次，但能量密度略逊于层状氧化物，目前在120Wh/kg。硫酸铁钠路线技术壁垒相对较高，关键在于导电性差和亲水性强的改善。
产品下游认可度高、众钠规划产能超20gwh。众钠能源通过首创全固态预混+低温烧结，实现硫酸铁钠瓶颈突破。公司团队技术背景深厚，有宁德/比亚迪/亿纬资深专家，产品下游认可度高，储能与固德威开展合作，并获派能科技增资持股%，两轮车与爱玛签订排他性协议，电动车与五菱签订战略协议；公司年底一期电芯产能2gwh，Pack产能1gwh，正极产能5k吨。远期规划电芯20gwh+系统10gwh产能。
众钠能源产品力极强、预计下半年开始出货。①两轮车电芯将于7月正式上市，能量密度122Wh/kg，2C循环1500次，通过针刺、挤压等安全测试，价格599元，对应元/Wh(含税)；②户储电芯将于Q4上市，已获多家定点，能量密度125Wh/kg，循环寿命5000次+；③大储方形电芯将于24年Q4上市，循环寿命8000次+，具备低成本优势。
近期钠电催化事件较多，建议跟踪硫酸铁钠等产业链进展，关注派能科技(众钠电池相关)、丰山集团(众钠电解液相关)、先惠技术(众钠设备相关)，维科技术(淮海相关)。
风险提示：产业化进展不及预期。
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