背景：东风以改革魄力破局转型
受到汽车行业转型、市场竞争白热化等因素影响，东风集团股份近年来估值偏低，已基本失去H股上市平台的融资功能。截至2025年7月31日，东风集团股份总市值为391.2亿港币，收盘价为4.74港元/股，PB仅为0.25倍。
面对挑战，东风汽车主动求变，勇立改革潮头。通过本次交易，岚图汽车在资本市场加持下得以驶入发展快车道，将为东风汽车新能源跃迁、智能化跃迁、国际化跃迁注入强劲动能。这背后，也是东风汽车向新能源主赛道聚力加速的战略抉择，彰显了汽车央企在时代变革中的转型智慧。而这种“腾笼换鸟”的重组方式，也为整个汽车行业的新旧动能转换提供了可借鉴的实践样本，最终凝聚成央企服务国家汽车强国战略、推动产业高质量发展的坚实力量，在制造强国建设的征程中写下浓墨重彩的一笔。
方案：借助资本重组推动优质资产上市
根据公告，本次交易采用“股权分派+吸收合并”的组合模式，两大核心环节互为前提、同步推进。第一环节，东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权，按股东持股比例及股份类别向全体股东进行分派。随后，岚图汽车将以介绍方式在香港联交所上市。第二环节，东风汽车在境内的全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为“吸并主体”，向东风集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东支付现金对价，实现对东风集团股份的100%控制。
意义：东风加快新能源转型，更好服务国家战略需要
通过本次交易，岚图汽车实现在港股介绍上市，标志着东风汽车新能源业务迈入“科技-产业-金融”良性循环的新阶段。岚图汽车独立上市后将以更清晰的定位参与全球竞争，依托资本市场的资源配置功能，加速核心技术研发与海外事业布局，巩固在高端新能源市场的领先优势，加快成长为与国际高端品牌同台竞技的“新实力”。此次交易将进一步推动东风汽车旗下品牌矩阵实现价值重塑。岚图汽车作为东风自主高端新能源品牌的核心资产，将带动东风自主新能源品牌整体实现跨越式发展，形成“高端引领、全谱系发展”的品牌格局。东风汽车将进一步实现资源向新能源核心赛道集中，加快向科技型、创新型企业的转型。这种“腾笼换鸟，筑巢引凤”的改革路径，也为更多央企以市场化手段优化资产和业务结构，提升国有资本配置效率提供了可借鉴的范本。
东风汽车的这一战略抉择，既是应对产业变革的主动求变，更是服务国家战略的使命担当。随着改革红利的持续释放，东风汽车必将在新能源赛道上不断加速，为实现高质量发展、推动汽车强国建设书写更加精彩的篇章。
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